（图片开始：视觉中国）

蓝鲸新闻8月1日讯（记者 邵雨婷）近日，港交所官网夸耀，山东胜软科技股份有限公司（以下简称“胜软科技”）更新港交所招股书，由广发证券（香港）担任保荐东说念主

这家曾在新三板挂牌十年的企业，原来策划在北交所上市，却在2024年11月主动撤退肯求。看成中国油气范围最大的民营软件事业商，胜软科技身上烙迹着深厚的“中石化基因”。脱身于中石化的胜软科技，于今仍难开脱对老东家的业务依赖，也让其收入果真性问题备受柔和。

改制二十年的“去石化化”困局

招股书夸耀，胜软科技的历史可讲究至2002年1月，公司独创东说念主徐亚飞曾担任到手石油经管局信息中心副主任近十年。依托中石化体系内的信息化需求，中国石化到手石油过火联属公司和徐亚飞等成立了胜软科技，看成中国石化的障碍非全资附属公司。

在二十世纪初中国大中型国企分离出售非主营业务和非中枢钞票的寰宇性改变配景下，中国石化于2004年退出股东行列，胜软科技由那时的主要雇员全资领有，徐亚飞成为公司的控股股东。IPO前，徐亚飞仍为胜软科技的控股股东，并限度41.25%的投票权。

伸开剩余78%

如今的胜软科技是一片别智化治理决议提供商，为大中型动力企业、制造业中小企业及全球经管机构提供从信息化、数字化到数智化配置的全链路治理决议。按收入分为颖慧动力治理决议、智能制造治理决议、颖慧城市治理决议三类业务花样。

凭证弗若斯特沙利文陈述，按2024年收益忖度，胜软科技是惟又名列中国颖慧油气田治理决议市集前五名的孤独治理决议提供商，在中国孤独颖慧动力治理决议市集排行第二。

2022年至2024年，胜软科技录得收入3.91亿元、5.02亿元、5.25亿元；年内利润分袂为3760.7万元、5366.4万元、5929.8万元；毛利率分袂为41.4%、38.1%、37.1%。

2025年前4个月，胜软科技的收入为3069.9万元，而期内利润蚀本2049.9万元，较客岁同时的蚀本1176.1万元有所扩大。对此，胜软科技示意，主如果由于2024年前4个月就政府补助说明收入，同时录得销售成本由2039.3万元增至2314.6万元。

但是二十年畴前，虽在股权关系上脱离中石化体系，两边的业务纽带一经肃穆，胜软科技于今仍难开脱对老东家的业务依赖，深陷石化体系的生意收集。

招股书夸耀，2022年至2024年及2025年前4个月（以下简称“陈述期”），来自公司前五大客户的收入占当期总收入的比重分袂为84.3%、64.3%、70.3%及73.5%。其中，来自最大客户的收入占当期总收入的比重分袂为64.9%、51.4%、51.6%及37.9%。

胜软科技如今是中国石化在颖慧油气田范围最大的孤独治理决议提供商，承担着中国石化油气田坐褥教导系统（PCS）的中枢开发任务。2024年10月，胜软科技中标价值4946万元的中国石化勘测决策扶植系统技俩，两个月后，公司再度入围到手油田工控收集安全及通用基础表率框架条约供应商。

这种深度绑定带来的是工夫旅途的固化，陈述期内，公司的研发参加分袂为2900万元、3150万元、3260万元、970万元，占比分袂为7.4%、6.3%、6.2%、31.6%，远低于科创板企业平均20%的水平。看成对比，在A股上市公司中，相似受中石化加握的工业智能制造全体治理决议供应商数字化治理决议商中控工夫（688777.SH），其2024年研发用度为9.78亿元，占营业收入的比例为10.70%。

当“去石化化”从股权结构酿成生意花样，胜软科技需要拿出更具劝服力的谜底。对此，胜软科技也示意，公司需要握续瞻望新工夫的出现并评估其市集接管度，由于科技快速发展，公司可能无法有用应用新工夫或调度咱们的产物组合来欢畅客户需求或新兴行业圭臬。若公司无法跟上数智化产业的工夫发展并提供有用的治理决议，将导致客户不悦，进而对业务、计算功绩、财务情景及远景产生紧要不利影响。

高应收存坏账风险，屡次更正管帐错误惹争议

这次并非胜软科技初次冲刺老本市集。2023年6月，胜软科技向北交所递交招股书，但是，经由三轮问询后，2024年10月，公司却主动从北交所撤单。在A股IPO折戟后，胜软科技很快又重整旗饱读，本年1月23日，该公司认真向港交所递表。

胜软科技率先选拔北交所，或是敬重其“专精特新”属性与较低估值门槛。但2024年撤退肯求的径直原因，可能与财务数据败露的问题关系，陈述期内，公司的贸易应收款项占各期收入的比重均在80%以上。

陈述期内，胜软科技的贸易应收款项及应收单子分袂为3.18亿元、3.90亿元、4.62亿元、2.74亿元；占各期收入的比重分袂达81.33%、77.69%、88%、883.87%。2025年前4个月的贸易应收款项跳跃了当期收入。

其中，贸易应收款项及应收单子以及合约钞票总和均分袂有58.0%、50.8%、45.5%、25.1%来自最大客户，分袂有68.5%、58.0%、55.5%及30.7%来自前五大客户。据了解，营业记录时代，胜软科技经常授予客户自收益说明日历起计360天内的信贷期，陈述期内，贸易应收款项及应收单子的盘活天数分袂为278天、286天、333天及1662天。

为止2025年4月30日，胜软科技握有的现款及现款等价物为6727万元；流动欠债中，存在银行贷款2810万元，存在1.51亿元贸易过火他交代款项，非流动欠债中还存在1356.7万元的银行贷款。为止2024年9月30日，公司账面值为5257.60万元的物业、厂房及开辟已典质以取得银行贷款。

值得一提的是，2022至2023年，胜软科技共进行了3次管帐错误更正，更正事项包括收入说明、成本用度跨期、通过报销体式披发奖金等，对各期净利润影响比例分为-62.24%、-15.34%、0.00%。2023年8月，胜软科技过火实控东说念主、董事长徐亚飞、财务负责东说念主范勇因更正2022年中期财务陈述中管帐错误而收到理论申饬的见告函。

本年1月23日，胜软科技又发布了2022—2023年管帐错误更正的公告，该公司觉得产生错误的原因是管帐判断存在各异。

而耐东说念主寻味的是，在2021年2月至2025年3月，四年的时辰里，胜软科技所有4次变更管帐师事务所。2025年1月，在向港交所递表之前，其审计机构变更为毕马威华振管帐师事务所（独特凡俗合股），而同庚3月，其审计机构又变更为信永中庸管帐师事务所（独特凡俗合股）。

这次赴港IPO，胜软科技拟将召募资金用于鼓舞研发责任并进步工夫才气；扩大销售收集及进步品牌知名度；扩大全球市集秘密范围及探索国外膨胀契机；选拔性地寻求油气田计谋投资与收购机遇；用作营运资金过火他一般企业用途。

发布于：北京市

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